房地產(chǎn)融資環(huán)境正在逐步“解凍”。

自中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)舉行房企代表座談會(huì)后，多位房企計(jì)劃近期在銀行間市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具�？硕�瑞機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，11月10日以來，共有25家房企及城投企業(yè)宣布在銀行間市場(chǎng)融資，所涉金額達(dá)287.8億元。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，11月10日，常州城建、北京住總宣布擬發(fā)行超短融資券，鎮(zhèn)江城建公告擬發(fā)行4億元的中期票據(jù)；11月11日，保利發(fā)展宣布擬發(fā)行20億元的中期票據(jù)；11月12日，光明地產(chǎn)宣布擬發(fā)行5億元中期票據(jù)，招商蛇口公告擬發(fā)行30億元的中期票據(jù)。

值得關(guān)注的是，部分企業(yè)融資審批速度相對(duì)較快，例如小商品城11月10日宣布擬發(fā)行10億元超短融計(jì)劃，已于11月15日發(fā)行完成。

“多家企業(yè)的中票、短融等債券融資計(jì)劃設(shè)立成功，顯示當(dāng)前銀行間債券市場(chǎng)融資口子已經(jīng)打開，鼓舞了市場(chǎng)的信心。”克而瑞分析師指出。

其進(jìn)一步表示，當(dāng)前發(fā)行的企業(yè)均是城投公司或央企國(guó)企，且主體和債券的評(píng)級(jí)相對(duì)較高，主要是利用政府的信用進(jìn)行背書，未來能否擴(kuò)大發(fā)債主體至其他類型的企業(yè)仍有待觀察。

國(guó)金證券則認(rèn)為，密集的發(fā)債意味著房企債券融資渠道有望逐步恢復(fù)，未來或?qū)�從央企�?guó)企逐漸惠及到民營(yíng)房企。

“除了銀行間市場(chǎng)之外，其他融資方式也有望解封，房企在直接融資和股權(quán)融資等方面或?qū)⒌玫接胁顒e的放開，而ABS/ABN、REITs、RMBS等在銀行間債券發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也有望加快審批速度。”上述克而瑞分析師指出。

11月17日，據(jù)上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)披露，中鐵建100億元資產(chǎn)支持ABS已獲上交所受理；此外，綠城17.82億元ABS申請(qǐng)狀態(tài)更新為“已反饋”，招商蛇口20億元購房尾款A(yù)BS狀態(tài)更新為“已反饋”。

“房地產(chǎn)融資政策邊際松動(dòng)意在幫助房企緩解流動(dòng)性困難，避免房企債務(wù)危機(jī)無序擴(kuò)散進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非鼓勵(lì)房企重新擴(kuò)大投資，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍低、地方加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管等也有可能會(huì)制約政策松動(dòng)的效果，短期內(nèi)房企新增投融資難有明顯放量。”東方金城分析師馮琳表示。

克而瑞機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期監(jiān)管密集發(fā)聲主要意在維穩(wěn)，當(dāng)前融資端口的破封仍是經(jīng)營(yíng)狀況良好、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會(huì)，房企仍應(yīng)積極推動(dòng)自身降負(fù)債，并加大現(xiàn)金回款保證企業(yè)資金鏈安全，購房者及投資信心重塑仍需持續(xù)建設(shè)。

此外，光大證券研究報(bào)告指出，在融資環(huán)境有所松綁后，還應(yīng)更加謹(jǐn)慎對(duì)待中資美元地產(chǎn)債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步順暢還款資金匯劃通路，鼓勵(lì)企業(yè)債務(wù)回購，在符合境外政策條件下，支持有條件的企業(yè)債務(wù)重組展期。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，2022年是房企海外債到期的主要年份，年度到期債務(wù)規(guī)模3560.2億元。尤其是明年上半年是海外債到期高峰，房企將面臨更大考驗(yàn)。按季度來看，第一、二季度合計(jì)到期分別為983.3億元和983.9億元。

“為應(yīng)對(duì)償債高峰，房企需開源節(jié)流。一方面，加大營(yíng)銷回款力度，必要時(shí)也要有壯士斷腕的決心，通過出售項(xiàng)目或?qū)で蠊蓹?quán)合作等方式來穩(wěn)定資金鏈、盤活自身現(xiàn)金流。另一方面，在投資上，房企要量入為出、審慎拿地。在管理上，向制造業(yè)學(xué)習(xí)，精細(xì)化管理，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水表示。

來源：財(cái)聯(lián)社