“‘以房養(yǎng)老’是養(yǎng)老服務(wù)金融的有益探索，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)新選擇，不僅緩解了傳統(tǒng)居家養(yǎng)老模式的經(jīng)濟(jì)壓力，更改善了老年人的生活品質(zhì)。”中國(guó)人民大學(xué)教授董克用在主題為“養(yǎng)老金融發(fā)展”的第23期珠江金融論壇表示，“以房養(yǎng)老”不僅能使老年人擁有的房產(chǎn)同時(shí)發(fā)揮居住、養(yǎng)老和資金保障的三重功效，還能將養(yǎng)老保險(xiǎn)、社會(huì)保障與購(gòu)房養(yǎng)老相結(jié)合。中國(guó)老人和“準(zhǔn)老人”房產(chǎn)多、價(jià)值大，努力激活有上百萬(wàn)億價(jià)值的巨大潛在市場(chǎng)也是今后各方完善養(yǎng)老模式的重要目標(biāo)。

老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人將其房產(chǎn)質(zhì)押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處分權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)金直至身故；待老年人身故后，保險(xiǎn)公司可以獲得抵押房產(chǎn)處分權(quán)，處分所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。

2014年6月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了在北京、上海、廣州、武漢啟動(dòng)“ 以房養(yǎng)老” 試點(diǎn)；2016年7月中國(guó)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于延長(zhǎng)老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)期間并擴(kuò)大試點(diǎn)范圍的通知》明確了延長(zhǎng)“ 以房養(yǎng)老”試點(diǎn)時(shí)間，擴(kuò)大試點(diǎn)省市范圍。其中，試點(diǎn)期間延長(zhǎng)至2018年6月30日，并將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至各直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市以及江蘇、浙江、山東、廣東等部分地級(jí)市。

然而從試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)參與的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)寥寥，目前在保險(xiǎn)業(yè)基本只有幸福人壽在實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)此項(xiàng)業(yè)務(wù)。為何“以房養(yǎng)老”推進(jìn)如此緩慢？廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)展凱認(rèn)為主要是三大風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致。首先是房?jī)r(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果房?jī)r(jià)下跌了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要承擔(dān)房?jī)r(jià)下降的風(fēng)險(xiǎn)，出于對(duì)老年借款人的保護(hù)以及刺激需求，我國(guó)為貸款設(shè)定了“無(wú)追索權(quán)”條款、即貸款到期只有房屋價(jià)值能夠被用于償還貸款本息，如果因房?jī)r(jià)波動(dòng)、長(zhǎng)壽等原因?qū)е路课輧r(jià)值低于貸款本息，貸款機(jī)構(gòu)不能向借款人或其繼承人行使追索權(quán)。這樣的風(fēng)險(xiǎn)如果完全保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，會(huì)進(jìn)一步增加機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，或許也是目前市場(chǎng)供給不足的主要原因之一；其次是利率的風(fēng)險(xiǎn)，展凱認(rèn)為如果以后通貨膨脹，利率上升可能會(huì)彌補(bǔ)不了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金成本；再次是長(zhǎng)壽的風(fēng)險(xiǎn)，老人的壽命越來(lái)越長(zhǎng)，養(yǎng)老金需要支付越來(lái)越多，導(dǎo)致一般的機(jī)構(gòu)沒(méi)有太多的勇氣開(kāi)展住房反向抵押貸款的業(yè)務(wù)。

據(jù)本網(wǎng)了解，就上述三大風(fēng)險(xiǎn)，前兩項(xiàng)目前還沒(méi)有特別好的應(yīng)對(duì)方法，而各方也在呼吁希望政府充分發(fā)揮在反向抵押業(yè)務(wù)上的政策導(dǎo)向作用。廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授張世春認(rèn)為，對(duì)于“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)，并不適宜采用完全的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式，應(yīng)該設(shè)計(jì)“政府和市場(chǎng)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的運(yùn)營(yíng)模式，例如政府可考慮成立“補(bǔ)償基金”，如果由于房?jī)r(jià)大幅下跌等不可控因素造成金融機(jī)構(gòu)大面積損失，政府從“補(bǔ)償基金”中給予一定比例的補(bǔ)償；或者政府為參與“以房養(yǎng)老”的低收入老人支付業(yè)務(wù)前期發(fā)生的房屋評(píng)估、公正和律師費(fèi)的個(gè)人承擔(dān)部分，以減輕老人的負(fù)擔(dān)。

對(duì)于長(zhǎng)壽的風(fēng)險(xiǎn)，目前幸福人壽的做法是推出延期年金，需要老人交納延期年金保費(fèi)，并累積用于特定期限后的養(yǎng)老保險(xiǎn)金支付。還有專(zhuān)家呼吁把反向抵押壽險(xiǎn)和定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)合起來(lái)，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使未來(lái)養(yǎng)老金指數(shù)增加，但定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的出售會(huì)給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)帶來(lái)收益，產(chǎn)生對(duì)沖，降低保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。