“以房養(yǎng)老”試點(diǎn)9個(gè)月后，3月27日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了幸福人壽的《幸福房來(lái)寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)（A款）》的保險(xiǎn)條款。國(guó)內(nèi)首個(gè)保險(xiǎn)版“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品正式出爐。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為業(yè)內(nèi)第一個(gè)“吃螃蟹的”，幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)產(chǎn)品是一個(gè)嘗試，總體設(shè)計(jì)符合要求，但以房養(yǎng)老只是對(duì)養(yǎng)老方式的一種補(bǔ)充，不會(huì)成為主渠道。保險(xiǎn)學(xué)者庹國(guó)柱此前表示，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)有多大不好估計(jì)。朱銘來(lái)則認(rèn)為，“以房養(yǎng)老”市場(chǎng)不會(huì)很大。

幸福人壽第一個(gè)“吃螃蟹”

3月27日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了幸福人壽的“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)條款。這距離幸福人壽原董事長(zhǎng)孟曉蘇2003年首次提出“以房養(yǎng)老”概念，已經(jīng)過(guò)去了10余年。

反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)相結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人同意的處置權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。

2014年6月23日，保監(jiān)會(huì)正式公布《關(guān)于開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，宣布自2014年7月1日至2016年6月30日，在北京、上海、廣州、武漢開(kāi)展住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，投保人群為60周歲以上擁有房屋完全獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的老年人。

“以房養(yǎng)老”在國(guó)內(nèi)是新鮮事物，保監(jiān)會(huì)和保險(xiǎn)公司都比較謹(jǐn)慎。自試點(diǎn)開(kāi)始近9個(gè)月時(shí)間，雖有幾家保險(xiǎn)公司做試點(diǎn)方案，但幸福人壽率先提交相關(guān)方案和產(chǎn)品。

作為第一個(gè)“吃螃蟹的”，幸福人壽“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品“房來(lái)寶”的具體要求是，投保年齡為60歲至85歲，投保時(shí)雙方根據(jù)房屋情況、預(yù)期增值，老年人平均壽命等約定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額。保單生效后，保險(xiǎn)公司按月向老人給付基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額（需扣除部分管理費(fèi)用）。與普通的人身險(xiǎn)產(chǎn)品10天的猶豫期相比，以房養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)定的猶豫期達(dá)到了30天。

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士根據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的保險(xiǎn)費(fèi)率表計(jì)算，以70周歲的男性老年人，有效保險(xiǎn)價(jià)值（即房屋價(jià)值）為500萬(wàn)為例，扣除延期年金保費(fèi)和保單管理費(fèi)，每月老人拿到手的養(yǎng)老金約為1.85萬(wàn)元。

難度在于房?jī)r(jià)漲幅難算

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，以房養(yǎng)老長(zhǎng)達(dá)十多年未能有效推進(jìn)的主要原因有兩個(gè)，一是房?jī)r(jià)波動(dòng)，二是老年人的實(shí)際壽命。上述兩個(gè)不確定的因素將直接影響保險(xiǎn)公司的賠付期限和賠付支出總額，進(jìn)而影響其償付能力。

“11年了，為什么‘以房養(yǎng)老’沒(méi)有推出？就是因?yàn)橐慌�人相信房�(jī)r(jià)會(huì)跌不會(huì)漲。”孟曉蘇去年在接受新京報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，保險(xiǎn)公司參與熱情不高，就是他們誤以為房?jī)r(jià)得跌。

針對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)，保監(jiān)會(huì)提出可設(shè)立參與型產(chǎn)品與非參與型產(chǎn)品。參與型產(chǎn)品指保險(xiǎn)公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過(guò)評(píng)估，對(duì)投保人所抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)部分，依照合同約定在投保人和保險(xiǎn)公司之間進(jìn)行分配。非參與型產(chǎn)品指保險(xiǎn)公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)全部歸屬于投保人。

孟曉蘇認(rèn)為，房?jī)r(jià)長(zhǎng)期會(huì)漲，但以房養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的難度在于未來(lái)房?jī)r(jià)漲幅難于計(jì)算。因此首款以房養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品將先嘗試非參與型。在房?jī)r(jià)上漲的部分，保險(xiǎn)公司不參與分享房屋增值收益。

據(jù)了解，幸福人壽房來(lái)寶產(chǎn)品已考慮房屋預(yù)期增值收益。首先，在幸福人壽評(píng)估抵押房產(chǎn)價(jià)值，對(duì)價(jià)值增長(zhǎng)部分調(diào)增養(yǎng)老金，提前把給付投保人房產(chǎn)預(yù)期增值收益因素考慮在內(nèi)。其次，幸福人壽不參與分享房產(chǎn)增值收益，如房?jī)r(jià)上漲，抵押房產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)全部歸屬于投保人；同時(shí)，幸福人壽承擔(dān)房?jī)r(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，在投保后老年人即可終身領(lǐng)取固定養(yǎng)老金，不受房?jī)r(jià)下跌的影響。