文 | 公子小白

昨天傍晚，中央高層召開(kāi)了重要會(huì)議，部署部署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴，持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。會(huì)議明確提出了5點(diǎn)要求：

1、增加支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”再貸款、再貼現(xiàn)額度，下調(diào)支小再貸款利率；

2、從今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款利息收入免征增值稅單戶授信額度上限，由100萬(wàn)元提高到500萬(wàn)元等；

3、禁止金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款收取承諾費(fèi)、資金管理費(fèi)，減少融資附加費(fèi)用；

4、支持銀行開(kāi)拓小微企業(yè)市場(chǎng)，運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力等；

5、將單戶授信500萬(wàn)元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利合格抵押品范圍。

用一句話總結(jié)就是，為了支持小微企業(yè)發(fā)展，央行已經(jīng)決定將進(jìn)行“定向降準(zhǔn)”。

也就是說(shuō)，“定向降準(zhǔn)”正在路上，貨幣放水要來(lái)了。

對(duì)于央行這個(gè)決定，市場(chǎng)不必太過(guò)驚訝，因?yàn)樵诿绹?guó)多次加息，全球貨幣進(jìn)入緊縮模式，中國(guó)進(jìn)入貨幣穩(wěn)定模式的現(xiàn)階段，中國(guó)央行最喜歡用的就是“定向降準(zhǔn)+變相加息”的方式調(diào)控貨幣。

當(dāng)前，我國(guó)正處在去杠桿的大背景下，外加與美國(guó)的貿(mào)易摩擦帶來(lái)的進(jìn)出口影響，國(guó)內(nèi)貨幣需要適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展。

市場(chǎng)資金目前已經(jīng)有點(diǎn)青黃不接，另外股市波動(dòng)性較強(qiáng)，閃崩隨時(shí)可能上演，需要更強(qiáng)的流動(dòng)性來(lái)提振股市，因此，現(xiàn)在正是降準(zhǔn)的好時(shí)機(jī)。

這次之所以定向給小微企業(yè)降準(zhǔn)，主要是因?yàn)橹行∑髽I(yè)融資難問(wèn)題已經(jīng)非常嚴(yán)重，幾乎無(wú)法獲得正規(guī)途徑的資金支持，被逼無(wú)奈的它們，多數(shù)都選擇了高比例的質(zhì)押股票。

然而，越來(lái)越多的股權(quán)質(zhì)押，讓資本市場(chǎng)的信心更加脆弱，于是券商也還害怕了，隨后質(zhì)押率越來(lái)越低，成本利率也越來(lái)越高，直接導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)更差，賺的錢還不夠支付融資利率的。

中小企業(yè)夾縫中生存，股市已跌破3000點(diǎn)，正在堅(jiān)守2900點(diǎn)，資本市場(chǎng)需要更強(qiáng)的流動(dòng)性來(lái)解決危，即將到來(lái)的這個(gè)降準(zhǔn)如雪中送炭。而且，隨著中美貿(mào)易摩擦不確定性增大，央行很有可能還會(huì)繼續(xù)“放水”。

那么問(wèn)題來(lái)了，這次貨幣放水，會(huì)不會(huì)刺激樓市回溫？

毫無(wú)疑問(wèn)，降準(zhǔn)肯定利好樓市，樓市就是個(gè)吸金泵，市場(chǎng)上但凡有點(diǎn)錢，首先就得先進(jìn)樓市的口袋。但準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，只是利好成交量，房?jī)r(jià)不會(huì)受到大幅度波動(dòng)。

為什么這樣說(shuō)呢？盡管國(guó)內(nèi)外環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，放水刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有必要，但房?jī)r(jià)調(diào)控也是目標(biāo)之一。從近日證監(jiān)會(huì)的一則消息，也能看出政府對(duì)于控制樓市的力度和態(tài)度。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，泰禾集團(tuán)、中弘股份這兩家房企的非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)流程，狀態(tài)皆顯示為“中止審查”。監(jiān)管部門對(duì)涉及到房企的融資，態(tài)度一如既往的嚴(yán)厲，口子收得越來(lái)越緊，IPO、定增等通道都基本堵死了，發(fā)債也是越來(lái)越難。

政府降準(zhǔn)的目的，是希望這筆資金流入實(shí)體，刺激經(jīng)濟(jì)，而非樓市。但在樓市巨大的吸力下，如何才能避免被樓市吸走呢？

降準(zhǔn)是必須要執(zhí)行的，否則中小企業(yè)難以為繼。最好的方法，是在定向降準(zhǔn)的同時(shí)，給樓市定向加息。

降準(zhǔn)是增加市場(chǎng)資金的流動(dòng)性，加息是抬高資金成本，給樓市定下加息，就是提升樓市貸款成本，從而控制樓市。說(shuō)白了，就是調(diào)高二套及以上的貸款利率。

自調(diào)控以來(lái)，一線二線以及熱點(diǎn)三四線城市的首套房、二套房貸款利率都提高了不少，樓市早就進(jìn)入了定向加息的通道。

在降準(zhǔn)勢(shì)在必行的情況下，只有抬高二套以上貸款利率，增加二套以上購(gòu)房成本，方可對(duì)沖降準(zhǔn)給房?jī)r(jià)帶來(lái)的利好，才能遏制住躍躍欲試的房?jī)r(jià)。