央行新聞發(fā)言人阮健弘稱，抑制房地產(chǎn)泡沫見(jiàn)成效。

最近萬(wàn)達(dá)融創(chuàng)的世紀(jì)交易刷了屏，但最終話題還是落到了與我們息息相關(guān)的房子上——首富主動(dòng)要求降杠桿。

這一則新聞看起來(lái)好像很普通，但再把這些新聞串起來(lái)看，就頗有深意了：M2增速創(chuàng)歷史新低、任志強(qiáng)稱限購(gòu)政策一年半后可能收回、一線城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降、銀行貸款利率持續(xù)走高……

央行新聞發(fā)言人阮健弘昨天稱，抑制房地產(chǎn)泡沫見(jiàn)成效。

樓市真的變天了。

一、M2增速創(chuàng)歷史新低，央行稱抑制房地產(chǎn)泡沫見(jiàn)成效

在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)下， 6月M2貨幣供應(yīng)量同比增速繼續(xù)保持個(gè)位數(shù)水平。

央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額163.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低；狹義貨幣（M1）余額51.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%，增速分別比上月末和上年同期低2個(gè)和9.6個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)6月M2增速再創(chuàng)歷史新低，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘表示，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理融資需求得到滿足， M2增速放緩實(shí)際上反映了存量貨幣周轉(zhuǎn)效率的提高，比過(guò)去低一些的M2增速可能成為新常態(tài)，對(duì)其變化可不必過(guò)度解讀�；鶖�(shù)效應(yīng)拉低6月M2增速約0.15個(gè)百分點(diǎn)。若考慮基數(shù)效應(yīng)，6月末M2增速與上月末基本持平。

不過(guò)M2同比增長(zhǎng)創(chuàng)下新低，還是引起諸多行業(yè)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)的震動(dòng)。有業(yè)內(nèi)解讀稱，隨著穩(wěn)健中性貨幣政策的落實(shí)以及加強(qiáng)金融監(jiān)管效應(yīng)的顯現(xiàn)，近期商業(yè)銀行一些與表外產(chǎn)品相關(guān)的資金運(yùn)用科目擴(kuò)張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應(yīng)下降，這是金融體系降低內(nèi)部杠桿的客觀結(jié)果。

雖然增速放緩，但M2還是在增長(zhǎng)，為什么區(qū)區(qū)一個(gè)漲幅變化就激起了偌大波瀾？

我們通常用M2/GDP的比值來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家貨幣的超發(fā)程度，貨幣超發(fā)是指貨幣發(fā)行的增長(zhǎng)速度超過(guò)貨幣需求的增長(zhǎng)速度，即貨幣供給量超過(guò)了維持經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行所需要的貨幣量。換言之，正常情況下，GDP每增長(zhǎng)1元，貨幣也相應(yīng)增長(zhǎng)1元。廣義貨幣供應(yīng)量即M2在一定范圍高于GDP增長(zhǎng)也算合理，但M2過(guò)高就會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。目前，世界平均水平為1.26。如上圖所示，2016年美國(guó)M2/GDP比值為0.74，日本為1.71，目前中國(guó)已經(jīng)超過(guò)了2.0。

也就是說(shuō)，本次堪稱為歷史新低的M2漲幅其實(shí)也是釋放一個(gè)信號(hào)，是國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定貨幣政策，降低金融杠桿的表現(xiàn)，這或許也是全民炒房的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的終止符。

阮健弘稱，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，去年年底以來(lái)，隨著我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控力度不斷加大，房地產(chǎn)信貸增長(zhǎng)勢(shì)頭回落，抑制房地產(chǎn)泡沫見(jiàn)成效。

天風(fēng)證券認(rèn)為，6月M2同比繼續(xù)下滑至9.4%，再創(chuàng)新低，金融去杠桿導(dǎo)致銀行存款派生能力大幅下降，未來(lái)M2增速維持低位或成常態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士稱，樓市泡沫終究是要萎縮了。

二、一線城市房?jī)r(jià)松動(dòng)

最近，關(guān)于房?jī)r(jià)下跌的新聞?dòng)悬c(diǎn)多，似乎樓市降溫這才剛剛開(kāi)始。不少新聞里指出，從北京東西城多個(gè)“學(xué)區(qū)房”市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，“學(xué)區(qū)房”成交量急劇下滑，不少房源價(jià)格跳水近百萬(wàn)元。雖然我們知道這都僅是個(gè)例，但我們可以看到，大家的心理預(yù)期都在發(fā)生微妙的變化。

調(diào)控沒(méi)有最嚴(yán)，只有更嚴(yán)。

從去年“十一”前后以來(lái)，樓市調(diào)控不斷升級(jí)加碼，到今年3月以來(lái)，樓市調(diào)控升級(jí)至2.0。此后，在高強(qiáng)度的限購(gòu)、限貸、限售組合拳之下，一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)“聞風(fēng)而動(dòng)”，不僅成交量下滑，房?jī)r(jià)也出現(xiàn)松動(dòng)，甚至是曾經(jīng)一天一個(gè)價(jià)的北京學(xué)區(qū)房市場(chǎng)也遭遇了“極寒”。

我們可以明顯地看到，從去年8、9月份一線城市的房?jī)r(jià)環(huán)比到達(dá)頂點(diǎn)之后，便開(kāi)始走下坡路。